セミナー紹介資本コストの再定義と企業価値創造（全6回予定）

資本コストの再定義と企業価値創造

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※法人会員：5口未満の会員は1口6名まで、5口以上加入の会員は1口3名まで無料、超過した場合は超過人数1名あたり各回5,000円（税込）

非会員

申込期限

日程

当日受講（会場参加・ライブ配信）
第1回　2026年7月24日(金)14:00～16:00
第2回　2026年7月27日(月)14:00～16:00
第3回　2026年8月27日(木)13:30～15:00
第4回　2026年8月27日(木)15:10～16:40
第5回　2026年8月28日(金)14:00～15:30

※第6回は現在調整中です。続報をお待ちください。

アーカイブ配信期間
第1回～第2回　2026年8月7日(金)～2027年3月31日(水)
第3回～第5回　2026年9月11日(金)～2027年3月31日(水)

申込期限

当日受講（会場参加・ライブ配信）：各回開催日の3営業日前まで　アーカイブ配信： 2027年3月22日(月)

プログラム

第1回「資本コストと企業価値創造経営―なぜ今、経営の再設計が求められるのか」

2026年7月24日(金)14:00～16:00
アーカイブ配信：2026年8月7日(金)～2027年3月31日(水)

資本コストを起点に、企業が資本市場からどのように評価されているのか、またアクティビストの台頭といった外圧に対し、どのように備えるべきかを考察します。アクティビストのターゲットになった企業やMBOを実施した企業の事例を説明します。そのうえで、企業価値向上を目指す経営について議論します。

野間 幹晴 氏

一橋大学大学院経営管理研究科　教授

<プロフィール>
一橋大学大学院経営管理研究科教授、同大学役員補佐（社会連携）。専門は財務会計、企業価値評価。
著書に『退職給付に係る負債と企業行動－内部負債の実証分析』（日経·経済図書文化賞）、『業績予想の実証分析 企業行動とアナリストを中心に』（日本公認会計士協会学術賞）、『二項動態経営 共通善に向かう集合知創造』等。

第2回「企業価値創造と事業ポートフォリオの組み替え」

2026年7月27日(月)14:00～16:00
アーカイブ配信：2026年8月7日(金)～2027年3月31日(水)

企業の事業ポートフォリオの組み替えや資本配分をどう設計し直すべきかを考察します。事業ポートフォリオの組み替えに失敗した事例を議論することで、資本コスト経営や事業別資本コストについて説明します。また事業ポートフォリオの組み替えを通じて企業価値を高めた事例を説明し、事業ポートフォリオの組み替えの実践について議論します。

野間 幹晴 氏

一橋大学大学院経営管理研究科　教授

第3回「資本コストと資本収益性の関係～なにが違うのか、どう使い分けるのか？」

2026年8月27日(木)13:30～15:00
アーカイブ配信：2026年9月11日(金)～2027年3月31日(水)

「ROEが資本コストを上回ると株主価値を拡大する」－これは理論の世界では正しい結論です。しかし、この考え方を実務の世界にそのまま当てはめてしまうとさまざまな問題が生じます。「資本コストを意識した経営」がなぜむずかしいのでしょう？それはそもそも資本コストが計測対象や比較対象になる概念ではないからです。改めて資本コストの基本に立ち返り、なにをもって株主価値拡大と言えるのか、株主価値拡大のために実務の現場は何を考えるべきなのか、お馴染みの軽妙な語り口で、悩める実務家が肚落ちする理屈をわかりやすく説明します。

＜キーワード＞
・ROEと資本コストを比較することの問題
・資本コストを意識した経営の困難さ
・ROEが改善しない構造的問題
・株主価値拡大と証券市場線

宮川 壽夫 氏

昭和女子大学グローバルビジネス学部 客員教授／経営財務科学研究所 代表

<プロフィール>
筑波大学大学院博士後期課程修了。博士（経営学）。
1985年野村證券（株）入社。2000年米国トムソンファイナンシャル・コンサルティンググループ。2007年に再び野村證券（株）に移籍。2010年より大阪市立大学（現大阪公立大学）大学院に専任、同年准教授、2014年教授。2015年ワシントン大学（University of Washington）客員研究員、2020年一橋大学客員研究員を兼任。上場企業の社外取締役・監査等委員を歴任。
主な著書に『ファイナンス学者の思考法』（2025年、ダイヤモンド社）、『新解釈 コーポレートファイナンス理論』（2022年、ダイヤモンド社）、『企業価値の神秘』（2016年、中央経済社）、『配当政策とコーポレート・ガバナンス』（2013年、中央経済社）。他論文、メディア向け論稿多数。

第4回「株主還元の基本と勘違い～取締役会はなにを議論すべきか？」

2026年8月27日(木)15:10～16:40
アーカイブ配信：2026年9月11日(金)～2027年3月31日(水)

配当を増やしたり、自己株式取得を行うと本当に株主価値は拡大するのでしょうか？企業はなぜ期中に株主に現金を返す必要があるのでしょう？そもそも「還元」とは一体どういう意味なのでしょう？本当に配当には目標が必要なのでしょうか？実は株主還元にはまだ明らかになっていない問題がいくつもあります。多くの人が勘違いしていますが、配当や自己株取得はその期の利益を株主に返しているわけではありません。利益配分の理論を基本から正しく理解し、最終的には、取締役会で株主還元を議論する際に本当に必要な視点と情報は何かを具体化して整理します。

＜キーワード＞
・株主還元の指標それぞれの長所と短所
・さまざまな利益配分理論と株主還元の経済性
・貸借対照表から見た配当と自己株式取得の意味
・取締役会で検討されるべき論点

宮川 壽夫 氏

昭和女子大学グローバルビジネス学部 客員教授／経営財務科学研究所 代表

第5回「中計達成のその先～なにをもって成功とすべきか？」

2026年8月28日(金)14:00～15:30
アーカイブ配信：2026年9月11日(金)～2027年3月31日(水)

今年に入って、ついに日経平均株価は新高値を更新しました。本当に資本効率の改善努力やガバナンス改革が株主価値を高めたのでしょうか？それは貴社になにをもたらしたのでしょう？株主価値拡大に成功したと実感する企業とそうでない企業はなぜ存在するのでしょう？株価が上昇しても中計が達成されても社内に残るわずかな未達成感は一体どこから来るのでしょう？多くの企業が中計最終年を迎える中、過度に数値目標にこだわった中計達成のその先に存在する企業の課題を一緒に考えます。

＜キーワード＞
・PBRとROEの関係
・企業の競争優位と株主価値拡大のロジック
・組織能力と経営計画
・組織の構造的無能化

宮川 壽夫 氏

昭和女子大学グローバルビジネス学部 客員教授／経営財務科学研究所 代表

第6回　現在調整中です。続報をお待ちください。

会場・受講方法

会場参加_東京金融ビレッジ

〒100-0004
東京都千代田区大手町1-9-7 大手町フィナンシャルシティ サウスタワー5階
アクセスマップはこちら

備考

アクセス：大手町駅から直結(東京メトロ丸ノ内線A1出口(鎌倉橋方面)が最寄り)
大手町駅には、東京メトロ丸ノ内線・半蔵門線・千代田線・東西線、都営三田線が乗り入れています。

ライブ配信

お申し込み後、前日までにお申し込み頂いたメールアドレスに視聴URLをお送り致します。

また、ライブ配信ではZoomを利用します。
事前にこちらのマニュアルをご確認ください。

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配信期間は本ページ内の日程欄をご覧ください。

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